本傑明．斯特朗是在摩根公司和雷波庫恩公司的聯合扶持下，坐上了美聯儲紐約銀行的董事長的寶座，他與英格蘭銀行的董事長諾曼一起密謀了盎格魯–撒克遜金融業的許多重要事件，其中包括1929年世界範圍的經濟大衰退。

    諾曼的爺爺和外祖父都曾擔任過英格蘭銀行的董事長，這樣顯赫的身世在英國歷史上可謂絕無僅有。

    在《金錢的政治》一書中，作者約翰遜寫道：「作為親密朋友的斯特朗和諾曼經常在法國南部一起度假。1925年到1928年，斯特朗在紐約的貨幣寬鬆政策是他和諾曼之間的一個私下協定，目的是使紐約的利率低於倫敦。為了這個國際合作，斯特朗有意壓低紐約的利率一直到無法挽回的後果發生。紐約的貨幣寬鬆政策鼓勵了美國20年代的繁榮，引發了投機狂潮。」

    關於這個秘密協定，眾議院穩定聽證會（House Stabilization Hearing）在1928年由麥克法登議員領導進行了深入調查，得出的結論是：國際銀行家通過操縱黃金的流動來製造美國的股票崩盤。

    麥克法登議員：請你簡單陳述一下是什麼影響了美聯儲董事會的最後決定（指1927年夏的降息政策）？

    美聯儲董事米勒：你問了一個我無法回答的問題。

    麥克法登：或許我可以說得更清楚一些，導致去年夏天改變利息的決定的建議是從何而來的？

    米勒：3個最大的歐洲中央銀行派他們的代表來到這個國家。他們是英格蘭銀行的董事（諾曼）、雅爾瑪．沙赫特博士（德國中央銀行的總裁）和法蘭西銀行的李斯特教授。這些先生們和美聯儲紐約銀行的人在一起開會。大約一兩個星期以後，他們出現在華盛頓並待了大半天。一天晚上他們來到華府，第二天美聯儲的董事們接待了他們，他們當天下午就回紐約了。

    麥克法登：美聯儲的董事們午宴時都在場嗎？

    米勒：噢，是的。美聯儲董事會有意安排大家聚在一起的。

    麥克法登：那是一種社交性質的活動呢，還是嚴肅的討論？

    米勒：我覺得主要是一種社交活動。從我個人來講，在午宴之前，我和雅爾瑪．沙赫特博士談了很久，也和李斯特教授聊了半天，飯後，我和諾曼先生與紐約的斯特朗（紐約美聯儲銀行董事長）也談了一陣。

    麥克法登：那是一種正式的（聯儲）董事會會議嗎？

    米勒：不是。

    麥克法登：那只是對紐約會談結果的非正式討論嗎？

    米勒：我覺得是這樣。那只是一個社交活動。我所講的只是泛泛而談，他們（歐洲中央銀行的董事們）也是這樣。

    麥克法登：他們想要什麼呢？

    米勒：他們對各種問題很誠懇。我想和諾曼先生談一下，我們飯後都留下來了，其他人也加入進來。這些先生們都非常擔心金本位的運作方式，所以他們渴望看到紐約的貨幣寬鬆政策和低利率，這將阻止黃金從歐洲流向美國。

    比迪先生：這些外國銀行家和紐約美聯儲銀行的董事會達成了諒解嗎？

    米勒：是的。

    比迪先生：這些諒解居然沒有正式記錄？

    米勒：沒有。後來公開市場政策委員會（Open Market Policy Com-mittee）開了一個會，一些措施就這樣定下來了。我記得按照這個計劃，僅8月份就有大約8 000萬美元的票據被（紐約美聯儲銀行）買進（發行基礎貨幣）。

    麥克法登：這樣一個政策改變直接導致了這個國家前所未有的、最為嚴重的金融系統不正常狀態（1927~1929年股票市場投機風潮）。在我看來，這樣一個重大的決策應該在華盛頓有個正式的記錄。

    米勒：我同意你的看法。

    斯特朗眾議員：事實是他們來到這裡，他們開了秘密會議，他們大吃大喝，他們高談闊論，他們讓美聯儲降低了貼現率，然後他們拿走了（我們的）黃金。

    斯特格先生：這個政策穩定了歐洲的貨幣但顛覆了我們的美元，是這樣的嗎？

    米勒：是的，這個政策就是為了達到這個目的。

    紐約美聯儲銀行事實上完全掌握著整個美聯儲的運作，美聯儲在華府的7人董事會僅僅是擺設。歐洲的銀行家與紐約美聯儲銀行舉行長達一周的實質性的秘密會議，而僅僅在華盛頓待了不到一天，還只是社交活動，紐約秘密會議的決策就導致了價值5億美元的黃金流向歐洲，如此重要的決策竟然在華盛頓完全沒有書面記錄，由此可見7人董事會的實際地位。