第501章 錢沒了，能不迷惘嗎！

第501章 錢沒了，能不迷惘嗎！

一八八二年四月七日，復活節前最後一個工作日。

巴黎的天空是灰白色的，雲層很低，壓在城市的屋頂上。

巴黎的讀者沒有等來萊昂納爾的「交代」，等來的是另一場大型崩潰。

萊昂納爾站在聖日耳曼大道117號公寓的書房窗邊，看著下面的街道。

馬車比平時少，行人也少，這個早晨，巴黎安靜得有些反常。

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他手裡拿著昨天的《費加羅報》，第二版右下角有一則短消息，不超過十行：

【據悉，「聯合總公司」因過度投機鐵路、殖民地及工業項目，已於昨日停止支付。

該行董事會今晨召開緊急會議，或將宣佈重組方案。

市場人士表示】

萊昂納爾把報紙折起來，放在書桌上。

他知道這則短消息意味著什麼，不是「或將宣佈重組」，是已經完了。

停付就是死刑，董事會開會只是走個形式。

他走到書桌前，上面放著公證人德拉魯瓦克先生定期送來的市場簡報和投資建議。

去年九月巴拿馬運河債券崩盤時就已經引發了一場金融海嘯；現在，又是「聯合總公司」。

這家銀行是教會背景，屬於保守派金主的最愛，號稱「道德與穩健的象徵」。

他們投資鐵路——不僅有國內的鐵路，還有奧匈帝國、俄羅斯、甚至奧斯曼帝國的鐵路。

此外還有大量的殖民地投資，剛果、馬達加斯加、印度支那……他們的觸角伸到了法國統治的每一個角落。

工業項目則更多，從北方的紡織廠到南方的礦山，都有他們的身影。

「過度投機」？這個詞太輕了，他們大量使用客戶的年金作為抵押品進行融資，然後瘋狂擴張。

但是從今年的一月份開始，聯合總公司突然無法償付短期債務，然後股票暴跌，接著就是被迫停業清算。

如今宣佈破產，只是靴子落地而已。

這引發了大規模的市場恐慌——要知道，「年金階層」可是社會中堅！

19世紀法國的「年金」就是國家發行的公債，按年或半年給利息，被視為最安全的收入來源。

年金的持有人通常是老年人、遺孀、獨立女性、小貴族、退休人士、中產家庭等。

依靠年金生活的人不必勞動、不追求經營冒險、崇尚穩定與秩序，在政治上傾向溫和共和派或保守派。

他們一向被視為第三共和國社會的「穩定力量」。

「年金」的本金通常不可隨意贖回，但可以在市場上轉賣，於是「聯合公司」做了一件危險的事——

把年金變成「槓桿資產」！

客戶把 3%年金抵押給它，它給客戶現金，或者直接代客戶投資股票。

客戶繼續拿年金利息，銀行則靠年金的「穩定性」支撐信用，然後進行大規模融資。

整個體系建立在一個前提上，那就是年金價格永遠穩定，且隨時有人願意買。

但「聯合公司」破產之後，其他銀行開始不再接受年金作為抵押，年金從「準現金」變成「沒人敢碰的東西」，市場流通價格暴跌。

德拉魯烏克先生還特地詢問萊昂納爾，要不要用閒置的資金抄底年金，他相信恐慌只是暫時的，市場會回歸理性。

萊昂納爾琢磨了一下，給德拉魯烏克先生回了一封信，告訴他不必抄底年金了，不如多投入點到實驗室。

尼古拉·特斯拉負責的變壓器和穩壓器，都有了可喜的成果，距離可以投入商業化生產只有一步之遙了。

萊昂納爾現在比較擔心的是左拉、都德、於斯曼那幾個，要是這次他們再破產，他可再不管了！

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但是巴黎能像他一樣置身事外的人，並不多。

證券交易所開門前半小時，卡米爾·勒費弗爾就站在了大門口。

他四十二歲，是個小經紀人，在聖奧諾雷街有間辦公室，僱著三個夥計。

他手裡有二十七位客戶，都是中產階層——醫生、律師、退休公務員。

他們的錢不多，每個人兩三萬法郎，加起來不到八十萬，但這些錢是他們的全部。

卡米爾自己也投了錢，四萬法郎，其中三萬是妻子的嫁妝年金。

聯合總公司的消息是傍晚傳出來的，幾個大經紀人私下通了氣。

他知道情況不妙，但還抱著一絲希望——也許只是臨時周轉問題，也許今天開盤前就會宣佈注資救援。

交易所的大門開了，人羣湧進去，卡米爾擠到報價闆前，擡頭看著。

國家3%回報率的年金價格還沒出來。

其他債券——鐵路債、工業債、殖民地債——的價格欄空著。

交易員們站在各自的位置上，交頭接耳，聲音壓得很低。

卡米爾抓住一個熟人的胳膊：「怎麼樣了？」

那人搖搖頭，臉色發白：「完了，徹底完了。他們欠了至少八億。」

卡米爾的手鬆開了，腦子一片空白：「八億？」

熟人的聲音都在發抖：「隻多不少。倫敦和維也納的代理行昨晚全部切斷信用，今天不會有救援了。」

鐘敲九點半。報價員開始往闆子上寫數字——3%年金：80.5。

卡米爾眨了眨眼，確認自己沒有看錯——昨天收盤是83.2，跌了2.7，不算多，但這是國家年金，不該這樣跌！

然後他看到了鐵路債券——

北部鐵路公司5%債券：72。昨天76。

巴黎-裏昂-地中海的鐵路4.5%債券：68。昨天73。

殖民地開發債券跌得更慘，剛果鐵路債從54跌到41，馬達加斯加礦業債從62跌到48。

……

報價員寫數字的手都在抖，粉筆斷了好幾次，只能彎腰撿起來，繼續寫。

大廳裏的聲音越來越大。

有人喊：「聯合總公司的董事在哪？」

有人回：「跑了！昨晚就去比利時了！」

卡米爾轉過身，慌忙地擠出人羣，他得回辦公室，通知客戶們，他們的債券跌了百分之二十、三十，甚至一半。

他走到門口，又回頭看了一眼報價闆——3%年金的價格變了：80.2。

又跌了！

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下午兩點，證券交易所的氣氛已經變了。

上午還是震驚和慌亂，下午變成了恐慌。3%年金的價格跌破了80，現在是79.1。

鐵路債券平均跌了百分之三十。殖民地債券跌了百分之四十。

「聯合總公司」的董事們發了份聲明，說「正在與主要債權人協商重組方案，懇請公眾保持信心」，但沒人信。

消息靈通的人士說，董事會裡已經有三個人去了加萊，準備乘船去英國。

卡米爾·勒費弗爾回到辦公室時，三個夥計都在應付堵在這裡的客戶。

「北部鐵路債真的跌到70了？我上個月剛買的時候是78！」

「我的剛果債怎麼辦？你說那是穩健投資！」

「我要拋售，全部拋售。現在，馬上。」

這些客戶看到卡米爾回來，都圍了過來。

卡米爾只能用儘可能平靜的語氣解釋：「市場波動是暫時的，長期來看這些都是優質資產，總會回升的。

如果現在拋售，就等於確認虧損。」

好不容易纔把羣情激憤的客戶給打發走。

但卡米爾自己心裡也沒底，又親自去了一趟，想從自己的信用額度裏提一筆現金。

但銀行經理委婉地告訴他，由於「市場情況特殊」，所有信用額度暫時凍結，恢復時間另行通知。

卡米爾難以置信：「凍結？我有四萬法郎的抵押品在你們那裡！」

銀行經理的聲調平得像一條直線：「是的，勒費弗爾先生，但您的抵押品的價值需要重新評估。

根據今天的市場價，您的抵押品價值可能不足四萬。我們正在計算，有結果會通知您。」

卡米爾·勒費弗爾腦子一麻，靈魂彷彿升到了半空，冷冷注視著他。

他忽然想起自己剛入行時，自己的老師說的話：「記住，金融市場是信心的遊戲——信心在，紙可以變成黃金；

信心沒了，黃金也是紙。」

「我該怎麼辦？」一個問號，出現在卡米爾·勒費弗爾的腦子裡。

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最慘的是那些「年金生活者」們。

原本他們持有年金，除了可以依靠利息生活以外，還指望必要時賣掉一部分年金，或以年金抵押借錢。

但這一條路瞬間被堵死！而且他們最怕的還不是虧損，而是「明年國家會不會還發錢」。

在恐慌中，那些寡婦、退休公務員、教師、小資產階級家庭……同時湧向市場拋售年金。

有的是因為股票虧損需要補倉，有的是需要償還銀行貸款，有的是要維持日常生活需要的現金……

要知道年金生活者的生存方式就是不工作、不冒險、不儲蓄，隻靠固定利息和必要時變現部分本金生活。

所以當年金價格暴跌時，他們沒辦法等待市場回升，要麼在低點賣掉，要麼就承擔資產永久縮水。

和那些收入多元的富人不同，他們根本沒有「熬過危機」的能力。

所以哪怕天氣還有點冷，他們也取消了購買煤炭的預算，還有些人乾脆解僱了女僕，開始自己做家務。

日常的飲食當中，大塊的牛肉、羊肉和上好的奶酪已經不見了蹤影，雞湯和硬麵包成為餐桌的主旋律。

「我該怎麼辦？」同樣的問號，也出現在法國200萬「年金生活者」的腦子裡。

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在復活節前最後一期的《費加羅報》上，頭版社論的標題十分驚悚——

《今天，我們都是「迷惘的一代」！》

（第一更，謝謝大家，求月票！）

聯合總公司破產導緻年金市場價格暴跌一事，為1882年初發生的真實歷史事件，同時引發了法國金融市場的暴跌。

(本章完)